高盛维持汇丰控股(00005)“买入”评级 料非利息收入拉动业绩提升
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高盛发研报指，汇丰控股(00005)22年第四季度的盈利因收入增加而超预期。资本状况及资本回报的改善属明显优势，但部分被更谨慎的信贷成本指引所抵消。该行现调整预测以反映业绩，上调23/24/25财年每股盈测5%/5%/7%，目标价从70港元上调至75港元，维持“买入”评级。
净利息收入(NII)方面，现预计23/24年期间的NII为371亿/382亿美元，而之前为366亿/379亿美元。管理层指引为今年NII录得超360亿美元，但该行认为，年初至今疲软的HIBOR和IFRS17会计准则的调整，对NII交付（约20亿美元）或带来不利影响。此外，预计今年资产负债表的增长率将为低个位数(该行预测2%)，然后在中期内回升至约5%。
非利息收入方面，现预计23/24财年的非利息收入为240亿/259亿美元，而此前预测为224亿/249亿美元。预计今年指标将因两个因素产生约30亿美元的正向波动：首先，约20亿美元来自以较高利率确认的交易账户活动，主因会计准则原因确认，但从根本上与利率水平相关联。其次，持有的保险资产的动量指标(MTM)损失约为10亿美元，IFRS17的会计准则变更对此有所帮助。该行的23/24财年非利息收入预测较市场预测高5%/10%，并预计在这一收入流的推动下，收入将提升。对于总收入，预计23/24财年同比增长约10%/5%，比市场预期高出2%/4%。
